卸掉包袱
渝三峡A增发重新聚焦主业
11月6日渝三峡A(000565)公告，股东大会同意公司以1.4亿元为底价挂牌转让所持三峡英力100%股权(公司对三峡英力长期股权投资成本为1.22亿元)。渝三峡A以生产和经营的三峡品牌汽车漆、建筑漆、家装漆、防腐漆和工程用漆为特色，在市场上享有盛誉。油漆品种齐全800多个品种，1500多个花色。近年来，公司研制开发的低污染、高性能的氟碳涂料、重防腐涂料、飞机蒙皮漆、水性防腐、水性家装漆、无机硅酸锌防锈漆、防近红外迷彩漆等投放市场后，深受青睐。在2007年，因为甘氨酸价格最高达4万元/吨，渝三峡A下属子公司三峡英力投资5万吨/年天然气制甘氨酸项目，意欲涉足化工原料行业，公司此项投资曾被多家券商集体看好，但为什么渝三峡A又要转让三峡英力呢？首先，从短期来看公司此举可以避免连续两年亏损而戴帽。受金融危机等多因素影响，甘氨酸价格低迷，到目前在1.2万元/吨左右。三峡英力自2009年10月开始至今均处于停产状态。按现在三峡英力实际状况，仍不具备开车条件，三峡英力会持续亏损。仅在2011年渝三峡A给三峡英力投资达2个多亿，受此拖累公司在2011年亏损1.6亿元。今年三季报显示，1至9月份公司实现营业收入36,361.69万元,同比减少1.06%，实现归属于上市公司股东的净利润1,618.58万元，同比增长9.03%，经营情况与去年基本持平，而给三峡英力的投资达1个多亿，如果连续两年亏损公司必将会面临被“ST”。公司董秘认为出售三峡英力也是为了对投资者负责。其次，从长期来看公司此举为增发扫平道路，专注于主业。今年5月8日公告，股东大会通过调整非公开发行，拟不低于7.68元/股定增不超过6720万股，募资不超过51600万元，其中35,181万元用于5万吨/年环保节能涂料项目
、7.023万元用于*渝三峡涂料化工年产1万吨涂料项目以及7,811营销络区域管理中心建设项目。增发项目达产后预计可增加利润总额共12976万元。此次公司的增发紧紧围绕了主业，顺应公司制定的“十二五”发展战略，即在未来的五年期间按照国家产业*策的要求调整产品结构，重点关注节能环保、低污染的水性涂料以及高固体分涂料、粉末涂料等环保型涂料。根据中涂协对于涂料行业的预计，随着涂料行业的持续景气，在“十二五”期间内整个涂料行业将继续保持景气的态势，尤其是新型的环保涂料将继续保持高速增长的势态。此次增发投向的重头戏保节能涂料项目正是顺应涂料行业发展方向。另外投向的*渝三峡涂料化工年产1万吨涂料项目，是在*地区涂料工业则相对较弱的地区抢站先机；最后，通过对7,811营销络区域管理中心建设，公司不断增强企业品牌竞争力，将获取更大的市场空间。本次增发公司控股股东化医集团承诺认购股份数额不少于本次发行股份总数的40.53%，且认购金额不低于20,911万元。有了控股股东的大力支持，三峡英力的这个包袱出手后，无疑会打消有意参与本次增发的投资者顾虑。有多份对江山股份和新安股份及扬农化工的研报显示，甘氨酸的下游产品草甘膦的景气度在持续向好，目前市场成交价格已达到3.5-3.8万元/吨。
公司在此时挂牌交易三峡英力是否也是预计甘氨酸可能会走出低谷，三峡英力较为容易脱手呢？不过公司控股股东化医集团承诺，若本次挂牌期满无受让方产生，将按照公允价格受让三峡英力股权。